Айгерим Жекеева — Обзор валютного и товарных рынков Казахстана за апрель-май 2008 года (публикация в №3/2008. Журнал Экономические стратегии — Центральная Азия)

Валютный рынок
Казахстанский валютный рынок на протяжении двух прошедших месяцев был волатильным. Однако диапазон котировок был по-прежнему узкий и варьировался в коридоре 120,25-120,75
тенге за 1 доллар. В общем, за два месяца американская валюта понизилась всего на 22 тиын. С начала года доллар вырос на 10 тиын.
Максимума на отметке в 120,74 тенге за 1 доллар «американец» достиг в обзорный период 17 мая, «дном» явился уровень 120,26 тенге за 1 доллар 17 апреля.
Национальный банк в условиях непрекращающегося мирового финансового кризиса по-прежнему остается активным игроком на казахстанском валютном рынке, не давая возможности участникам развернуть спекуляции. Мы прогнозируем, что диапазон котировок пары доллар/тенге в течение двух последующих месяцев будет варьироваться в коридоре 120-121 тенге за 1 доллар.
Тенге остается привязанным к доллару, и динамика курса национальной валюты к евро и рублю в основном определялась динамикой курса доллара на мировых рынках. Кросс-курс пары евро/тенге за обзорный период упал на 3,42 тенге, а с начала года повысился на 10,63 тенге. Движение пары евро/тенге можно разделить на три периода: первый – с 1 апреля по 24 апреля, здесь евро рос и в последний обзорный день достиг максимума за два прошедших месяца на отметке в 192,19 тенге за 1 евро; второй – с 25 апреля по 10 мая – коррекция вниз, когда евро в последний день периода достиг своего «дна» на отметке в 184,91 тенге за 1 евро; и третий период – с 11 мая по 30 мая – возобновление роста валюты еврозоны до отметки в 187,51 тенге по данным на 30 мая 2008 года.

Российский рубль за два прошедших месяца понизился на 5 тиын, с начала года рубль вырос на 17 тиын. Максимума рубль достиг 24 апреля на отметке в 5,16 тенге за 1 рубль, минимума — 10 мая на уровне 5,05 тенге за 1 рубль.

Нефть
Цены на нефть в апреле и мае 2008 года продолжили бить рекорды, покоряя новые ценовые вершины.

Так, за два обзорных месяца стоимость фьючерсов на нефть марки Light Sweet в Нью-Йорке выросла на $26,37 до $127,5 за баррель на 30 мая 2008 г., в процентном отношении Light Sweet прибавила целых 26,11%. С начала года котировки низкосернистой нефти выросли на $32,26 или 33,9%.
Нефтяные котировки марки Brent за апрель-май текущего года прибавили $27,72, или 27,7%. С начала года нефть в Лондоне выросла на $33,9, или на 35,4%, и 30 мая 2008 стоимость нефтяных фьючерсов на Brent составила $127,78 за баррель.
За год же (май 2007 — май 2008) нефть поднялась на $63,34 (96,4%) и $59,74 (85,3%) соответственно. Причин роста цен на «черное золото» несколько: это и геополитический фактор, и макроэкономический, и спекулятивный.
В условиях непрекращающегося мирового финансового кризиса товарные инвестиционные инструменты стали достаточно популярными среди инвесторов. В частности из-за ослабления американского доллара и неспокойности на мировом фондовом рынке игроки стали диверсифицировать свои активы в более надежные финансовые инструменты, такие как товарные фьючерсы.
На этом фоне рост нефтяных котировок стал быстро набирать скорость, достигая новых максимумов. Плюс ко всему с увеличением числа игроков на мировом нефтяном рынке возросла и чувствительность самого рынка к выходу разного рода новостей как геополитического, так экономического характера.
Главным геополитическим фактором в апреле-мае традиционно стало противостояние между США и Ираном. Так, имел место случай, когда судно, связанное с вооруженными силами США, обстреляло несколько иранских катеров в Персидском заливе, что возобновило опасения относительно возможного конфликта между двумя странами, грозящего сорвать поставки по ключевым путям транспортировки нефти. Кроме этого, в Нигерии группы боевиков продолжали угрожать взрывами иностранных нефтеперерабатывающих заводов.
Касательно новостей с западной части земного шара, то поводом для покупок нефтяных фьючерсов стала статья в Wall Street Journal, в которой были высказаны предположения о более тесных связях между президентом Венесуэлы Уго Чавесом и колумбийскими боевиками, нацеленными на свержение действующего правительства Колумбии. Подобные подозрения усилили вероятность наложения США санкций на Венесуэлу, являющуюся одним из крупнейших в мире поставщиков нефти.
Из экономических факторов можно выделить увеличение спроса Китая на сырую нефть, который в 2008 году по прогнозам может составить 8 млн баррелей в сутки, или 25% от общемирового объема и сравняться с потреблением США.
Помимо всего, повышению цен на нефть способствовали пожар на НПЗ компании Neste в Финляндии, закрытие трех портов в Мексике на две недели и пожар на НПЗ итальянской компании Eni в Нигерии.

Возможно, на фоне увеличения спроса на нефтепродукты в Китае и слабости доллара США рост нефтяных котировок продолжится и летом. По прогнозам многих мировых банков цена на «черное золото» может достичь $150 за баррель уже в конце лета.

Металлы
Цены на золото, в отличие от цен на нефть, по итогам двух обзорных месяцев не показали значительного роста. Так, стоимость золотых фьючерсов потеряла $1,3 и на 30 мая составила $886,5 за унцию. С начала же года золото прибавило в цене $26,9, или 3,1%. За год (май 2007 -май 2008) золото подорожало на $219,8, или на 31,7%.

Максимум за обзорный период пришелся на 14 апреля на отметке в $944,59 за унцию, минимум -1 мая на отметке $852,7 за унцию. Цены на золото в течение двух прошедших месяцев были волатильны на фоне спекуляций со стороны игроков. В частности, после роста фьючерсов игроки фиксировали прибыль, и цены начали стремительно падать.

Серебро за два месяца подешевело всего на 1 цент, и 30 мая 2008 года его стоимость составила $16,88 за унцию. За пять месяцев серебро прибавило $1,59, а за 12 прошедших месяцев оно подорожало на $3,41, или на 25,3%.